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看到很多人说股市中的价值投资(什么是股票的价值投资)

日期:2022-06-18 13:23:43


一、看到很多人说股市中的价值投资

看到很多人说股市中的价值投资

价值投资 (Value Investing)一种常见的投资方式,专门寻找价格低估的证券。

不同于成长型投资人,价值型投资人偏好本益比、帐面价值或其他价值衡量基准偏低的股票。

更多详细的解释可以参考http://baike.baidu.com/view/391694.htm这里有比较完整的说明。


二、什么是股票的投资价值

什么是股票的投资价值

我认为股票的投资价值就是你所持有的股票在您所持有的时间内的上升趋势的大小. 这种趋势在您持有的时间内可能为正也可以为负甚至为0,如果上升趋势为正那么 你在持有的时间内就有了投资的价值,你就可以获得收益,如果上升趋势为负或者为0 那么你的投资就失败了,在你持有的时间内赔了或者持平。

所以,目前股市里大致有两 种方法预测股票的上升趋势,也就是所说的投资价值,一种是从所持有的股票的基本 面上去看的,预测未来的盈利能力看上升趋势。

另外一种是从技术上去看的,从技 术上看这支股票在一定时间范围内的上升趋势。

炒股要把握你的股票的价值也就是把握他的上升的趋势,如何他的上升趋势为正, 那么就有投资的价值,相反就没有投资的价值。

我是一个技术型的投资者,股票的 基本面看的比较少,但,也是考虑的,我认为基本面只是目前的,一支被大家认为 基本面相当不错的股,但是,他可能目前的时间段内处于上升趋势为负的阶段,那 么,虽然他的基本面很不错,但,在这个时间范围内,他不具有投资的价值,因为 这支股票在这段时间内上升趋势为负,例如:广济药业-这支股票业绩增长很不错, 基本面很好,但,目前的时间范围内的上升趋势为负,在这个时间范围内,他没有 投资的价值。

所以买进股票就是买他的上升趋势,那么你是想买上升趋势为正的 呢?

还是上升趋势为负和0的呢,回答一定都是:升趋势为正的,但是,大多数人正 好是相反的,老是买进上升趋势为负的股票。

他买进的理由是啥呢?

他会说,这支 股票跌了很多了,有上涨的空间。

那么我就给你分析一下,首先我不排除他有他 很大的上升空间,但是,我更不排除他还有很大下跌空间,这个就要看他目前时间 范围内的上升趋势了,如何趋势为负,即使目前已经跌了很大的空间了,但,依然 会有很的的下跌空间或者有很大的下跌时间。

为啥也下跌时间呢?

因为,即使的股 价上不下跌了,但是,他可能还要耗费你的时间,这个时间就是我所说下跌时间。

一支股票不仅仅有下跌的空间(股价),同时还有下跌的时间,如何是想抄底(但 我不建议任何人去抄底),买进股票不仅仅考虑这支股票的股价是否到底了,还要 考虑这支股票的下跌时间是否到底了。

即使股价到底了,但,下跌时间没到底,他 的股价也是不会上升上来的。

能精准的判断什么时候股价也到底了,下跌时间也到底了,这个是不可能的事情, 因为,这个是机构要去做的事情。

他们什么时候想去做多了才到底了并且以后上升 的趋势为正了,那么我们散户能做的是啥呢,就是等机构做多了,我们就更着他一 起做多。

所以我们散户要买进的股票是这样的股票,就是这支股票目前的时间范围 内机构是做多的股票,上升趋势为正的股票。

而,不是将来上涨趋势为正,目前为 负的股票。

我的意思就是你永远不要试图去抄底,你要做的是买进上升趋势为正的 股票持有和机构一起做多。

本篇


三、什么是价值投资

什么是价值投资

股市是个万花筒,这里的人也是各色各样,来股市寻财的人更是八仙过海,各显神通,也让我涨了见识。

从历史上看,有些人是趋势投资者(trend follower),有些是投机客(day trader,或者广泛一点,允许我叫very-short-time trader吧),有些是价值投资者(value investor),有些则是‘combination’,技术面投资者以及资金流投资者归根结底还是趋势投资者,但趋势投资者并不局限于技术和/或资金流分析。

有些人信奉技术分析(technical analysis),道式理论(Dow theory),有些人信奉基本面分析(fundamental analysis),有些人信奉运气,有些人什么也不信奉。

鉴于价值投资是55168的主流之一,今天就斗胆班门弄斧,谈一下个人对于价值投资的理解,并没有抬此薄彼的意思。

  1.价值投资(value investing)的起源   尽管许多理论家,分析师以及普通股投资者都对价值投资做出了贡献,但恐怕没有人能否认价值投资的理论框架是由Graham和Dodd于1934年搭建起来的。

价值投资者,通过基本面分析,购买价值被低估的股票。

  Graham和他的学生Buffett认为价值投资的本质在于以低于其内在价值(intrinsic value)的价格购买股票。

股票的市场价格对于内在价值的折扣就是Graham所谓的安全边际(margin of safety)。

Graham推荐防御性投资策略,强调以低于有形帐面价值的股票交易来对冲未来企业可能遭遇的经营风险。

  显然,Graham和Dodd的防御性投资策略偏于保守,往往在市场处于低潮时更实用。

这也解释了为什么有些十分保守或者所谓‘正宗’的价值投资者往往期待熊市。

然而,股票投资者却很难做到当市场处于中等水平或者高潮时无所作为。

  2.价值投资的演变   价值投资已经被证实是一种成功的投资之道。

不断的有报告证实购买价值型股票的效果好于购买其他类型股票或者大盘。

一些知名价值投资者(比如Buffett)的个人投资经历也可以证明价值投资有效性。

  是Graham第一个提出了安全边际的概念并且建议投资者在公司内在价值高于其价格的时候购买其股票。

即便如此,Graham本人也无法否认在评估内在价值的时候有着一些假设存在。

  Buffett把价值投资理论又推进了一步,他把重点放在了寻找定价合理的杰出公司(‘finding an outstanding company at a sensible price’)上,而不是以低廉的价格购买普通公司。

  由价值投资先驱者们最初所指的价值是帐面价值,这一概念在70年代大大地演变了。

在那些大多数资产为有形资产的行业里帐面价值是最有用的,而诸如专利,专有技术,软件著作权,品牌,商誉等却很难量化。

当一个行业或者企业正在经历快速的技术进步的时候,资产的价值是不容易评估的。

  尽管有比市盈率等更为摩登的估值模型(比如DCF,现金流折现法),仍有为数不少的投资者反对任何的定量估值模型。

Lynch就把自己的投资原则定为投资你所了解的(‘invest in what you know’),这一原则符合那些无法进行复杂定量计算或者没有时间阅读冗长财务报告的非专业投资者们的心声。

  3.有效市场假说(efficient market hypothesis, EMH)   有效市场假说由Fama于60年代提出,认为金融市场的信息是有效的,或者说市场上交易的资产价格已经反映了所有已知信息,因此在反映所有投资者对于未来预期的信息汇总上是公正的。

有效市场假说认为除了运气,通过运用市场已经知道的信息从而持续战胜大盘是不可能的。

Fama的假说提出了三种形式:弱有效市场,中等强度有效市场,以及强有效市场。

  许多人无法相信人为金融市场会是强有效市场。

因为信息传播,资金流等等因素均能导致市场失效。

一些怀疑者说,有些成功的投资者能够长期战胜市场,而他们的成功很难归结于运气。


四、什么是价值投资

什么是价值投资

巴菲特理论包括了格雷厄姆的安全边际与费雪的基本面深入研究,加上其本人特有的忍耐力,而成为了一代投资大师。

在中国股市中我们不停地在寻找能够象可口可乐、华盛顿邮报、中石油那样值得投资的股票,在这个漫长的过程我们不断地成长,思想也在不断成熟。

巴菲特与现代证券投资理论 如果你今天买进一种股票并打算明天卖掉它,那你就进入了一桩风险买卖。

预测股票短期内涨落的成功机会不会比掷硬币预测的结果好到那儿去,你会有一半的时间输掉。

然而,如果你延伸时间段至几年,并假设你刚开始的购买是明智的,你卷入 危险交易的可能性就大大减少了,这是意味深长的一件事。

巴菲特论多元组合 多元化只是起到保护无知的作用。

如果你想让市场对你不产生任何坏作用,你应当拥有每一种股票,这样做没有错呀。

这对于那些不知如何分析企业情况的人来说是一种完美无缺的战略。

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